TIPS（國庫通脹保護安全）資訊

我最近一直在了解 TIPS 及其作為通脹保護工具的作用。如果您購買 TIP，即使它的實際到期收益率為負，是否仍有可能獲得盈利頭寸？

由於發生通貨膨脹，面值也會增加，最終最終歸還給您。例如：您以 1100 美元購買 10Y - 1000 美元的 TIP。10 年末（面值 + 息票支付）> 1100 美元。

如果是這樣，為什麼人們不載入 TIPS 以保護購買力，因為您至少可以保證面值或更高。我無法理解不利因素，因此無法理解盈虧平衡的通貨膨脹率。

最近發行的 TIPS 的實際收益率為負，這意味著它們以 P>100 的價格發行。到期付款為 100*cpi（到期）/cpi（發行日期）。後一個表達式可能大於也可能不大於 P。因此，如果您對“盈利”的定義是用名義美元來定義的，那就不清楚了。

我忽略了新發行的 TIPS 的票面利率為 0.125% 的事實，這也應該考慮在內。但本質上，如果發行時的實際收益率是-0.5%，那麼這就是通脹的名義收益率-0.5%，所以現在的證券實際上跟不上通脹。你在銀行里的錢也沒有，在通貨膨脹率約為 1.5-2% 時支付為零。

TIPS 是一種合二為一的工具——一種債券，其本金與 BLS 發布的所有城市消費者CPIAUCNS的消費者價格指數掛鉤，另一種是行使價設定為面值的看跌期權。財政部提供的面值保護不是免費的，由債券投資者支付。此外，並非所有投資者都同意 BLS 衡量通貨膨脹的方法，BLS 可能會選擇在未來調整該方法，並且計算本身是不可驗證的。雖然所有這些項目都可以被視為小障礙，但採用的最大障礙是長期低通脹和低名義收益率。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/61828