固定收益
除了債券，還有哪些資產是無風險的？
前幾天看到一個問題說
假設您只有兩個資產來建構投資組合。說出並解釋可以形成完全無風險投資組合的三種情景？
我有幾個問題：
- 這是不是措辭不好？當然，沒有資產是完全無風險的。這應該寫成“幾乎沒有風險”嗎？如果不是，資產怎麼可能絕對零風險？
- 我能想到的唯一幾乎沒有風險的資產是 AAA 級公司債券和低收益的西方政府債券，即美國國債。因此，根據我對幾乎無風險的兩種資產類型的了解，您只能建構一種方案——由美國國債和 AAA 公司債券組成的投資組合。我的知識不足在哪裡？
- 正確答案是什麼？
注意“假設”和“場景”這兩個詞。這些話暗示您不需要關心任何實際存在的資產。一個簡單的市場模型可能只有一種資產……顯然是一個大大簡化的假設和場景。在這種情況下，我們只有兩個資產。同樣，這是一個大大簡化的場景。這是一個玩具模型，可以幫助我們理解現實生活中的金融市場的混亂。
這是您的三種情況之一：您有兩種資產，其中一種是無風險的（即，相對於購買力，在世界所有國家都有確定的結果）：只需購買無風險資產，不購買另一種（可能不是無風險的）資產。
無風險資產是指具有一定收益率且無違約風險的資產。從數理統計的角度來看，無風險資產是指投資收益變異數或標準差為零的資產。當然，無風險資產收益率與風險資產收益率之間的共變異數和相關係數也為零。從理論上講，只有期限與投資者投資期限相匹配的中央政府發行的全指數化債券才能被視為無風險資產。在實體經濟中，完全符合上述條件的流通證券很少。因此，在投資實踐中，無風險資產一般被視為貨幣市場工具，如國庫券利率LIBOR。