外匯掉期中的即期風險的直覺解釋是什麼？

我熟悉外匯掉期及其帶來的基礎/IR 風險。但是，要知道它們有一個非常小的即期風險成分，這是由於未來現金流量的現值與今天的現金流量不同而產生的。

有人可以直覺地解釋一下這種現貨風險實際出現的位置嗎？

我只交易了一些外匯掉期交易，而且沒有一段時間，所以如果我對他們的技術產品規格的理解不正確，請糾正我：

以最初敲定的即期匯率和遠期匯率購買3M 期限的外匯掉期需要即期收到名義金額的本國貨幣並支付等值的外幣。在 3M 期限結束時，相同的國內名義金額被償還，外幣按遠期匯率調整。

我認為，您問題的關鍵在於，相同的國內名義貨幣在 3 個月後被收回，而在傳統（無套利）情景下，該金額的增長量將相當於（交叉貨幣調整後的）利率興趣。

假設為 EURUSD；現貨：2.0000，3m fwd：2.0100，FXFWD：+100 點。

假設歐元利率為 4% p/a，美元利率為 6.04% p/a。

假設您以 100 點的價格購買1000 歐元的歐元兌美元外匯掉期，價格為 2.000

外匯掉期的現金流如下所示：

Date     EUR     USD
Today    1000    -2000
3m fwd  -1000    +2010.1

但不要忘記對 3M 的興趣：

Intst      10      -30.2
Total      10      -20.1

如果期末的外匯匯率為 2.01，如預測的那樣，則 10 eur == 20.1 美元，因此您的 PnL 為零，但如果偏離，您將獲得小額損失或小額收益。

您擁有外匯敞口的正是這個組件。利率越小，這種差異就越小，因此風險會降低。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/44566