固定收益
利率風險落在哪條曲線上？
例如，澳大利亞政府發行以美元計價的債券？利率風險落在哪條曲線上？澳大利亞政府曲線還是美元政府曲線？
它應該是美元曲線，因為它是以美元貨幣發行的，因此收益率應該以美國國債曲線為基準。
您絕對不會接觸任何澳元曲線。以美元計價的澳大利亞政府曲線的風險並不完美，因為這條曲線是美元無違約風險曲線和信用利差的總和，以補償債券持有人可能違約的可能性。對於無風險美元曲線，您同樣可以使用 UST 或美元掉期曲線。如果您希望保留信用利差敞口並且不了解無風險利率，那麼選擇用於對沖美元 IR 風險的工具會更方便。通過這些風險衡量指標，您應該能夠根據美元匯率和信用利差來解釋您的 PL。