我聽說 SABR 波動率模型不擅長為固定期限掉期 (CMS) 定價。那個怎麼樣？
這是一份研究報告，專門用於通過隨機波動率模型對 CMS 進行定價。作者在引言中指出
對息票結構的分析得出的結論是，CMS 合約對非常大的罷工隱含波動率的漸近行為特別敏感。市場 CMS 利率實際上推動了極端罷工地區的期權市場，並表明隱含波動率趨於平緩並漸近收斂到一個常數。這種行為與 SABR 所暗示的快速發散漸近線不一致。
SABR 模型的右尾過於肥大。如果您使用現金結算的掉期期權進行 CMS 複製，您會發現您需要高得離譜的罷工。
引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/2048