如果利率保持不變，滾動收益率曲線債券策略會奏效嗎？

假設我有 2 個策略；A) 購買一年期債券並持有至到期（買入並持有至到期）

B) 購買 3 年期債券並在一年後出售（滾動收益率曲線）

假設1年期國債收益率為0.24%，2年期為0.55%，3年期為0.80%。假設資金成本為零。

在接下來的一年中，利率根本不會變動。

哪種策略會更有利可圖？如果可能的話，一些債券數學會很有用。

我知道如果利率稍後下降，策略 B 將更有利可圖。我想知道如果利率保持不變會發生什麼。

策略 (B) 將永遠獲勝。從最簡單的意義上說，第一年的投資收益率為 0.80%，第二年的投資收益率為 0.80%（因為正如您所說，收益率曲線沒有移動）。這被稱為攜帶。通過價格滾動也有間接收益。

策略 (A) 將表現不佳。在您的場景中，收益率曲線是單調遞增的（向上傾斜）。初始收率為0.24%

$$ clearly 56bp less carry than (B) $$，並且下降幅度相對較小。債券價格在交易的最後幾天/幾週往往表現異常，因為各種市場參與者以非常不同的方式資助和套利。 查看貨幣市場工具以發現更多資訊。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/20799