固定收益
美式可贖回債券收益率
(假設目前債券價格已報價且到期、面值、行使價均已知……)
我想知道我們如何計算在贖回日期過去後贖回美式可贖回債券的收益率 - 意思是 - 何時可以在任何一天贖回債券直到到期。
我們用什麼來計算到期日的收益率?
謝謝!!
在彭博社和類似的債券指示數據數據庫上有一個“電話通知日”或類似的欄位。如果未填充此欄位,則假設為 30 天。如果債券發行人選擇行使,他們必須至少提前這麼多日曆日發出通知。
要找到美國或百慕大可贖回債券的最差收益率,通常的做法是循環從今天 + 贖回日到到期日的所有潛在贖回日期,計算在該日期行使贖回權的收益率,並找到最差收益率可能的。
因此,同樣,最早可能的美國行使日期是今天 + 贖回日,因此您使用該日期來計算贖回收益率。對於百慕大人,使用 >= 今天 + 通話天數的下一個日期。這與彭博終端所做的一致。
發行人不能在通話日之前宣布通話。
PS Puttable 債券在俄羅斯和印度很常見,但在其他市場則不太常見。可回售和/或可贖回債券的最差收益率計算應假定債券發行人將尋找對債券持有人最差的收益率,但債券持有人將尋找對債券最差的收益率發行人。您可能想考慮一下可回售債券的收益率的含義。