國債
是什麼阻止了政府發行債務來為風險較高的投資提供資金？
德國的 10 年期債券收益率為 -0.336%。與此同時，巴西的 10 年期債券收益率為 6.415%。
為什麼德國政府不發行債券來購買巴西債券？這似乎是一個不費吹灰之力的勝利。實際上，德國政府也可以發行債券投資股市。當然，其中存在風險，但平均而言似乎是贏家。
以下是一些明顯的論據，表明“無套利”規則適用於此：
- 以民族國家的規模購買債券會推高價格。因此，即使票面利率不變，您也會看到巴西債券的收益率下降。
- 德國將不得不通過發行更多債券來為這種行為提供資金，這將壓低德國債券價格，因此即使票面利率不變，德國債券收益率也會上升。
- 信貸市場可能會因德國承擔這種風險而受到懲罰，從而進一步推高德國債券收益率，因為票面利率將會上升。
- 具有諷刺意味的是，高質量的外國資金湧入巴西可能有助於穩定巴西，這將再次降低巴西的收益率，因為票面利率會下降。
- 將進一步縮小差距的外匯市場走勢。（在上面的評論中感謝@Gio）。
淨效應：你發現的套利機會很快就會消失。從本質上講，你的計劃相當於德國自願支持巴西經濟，以換取變得更糟。