經濟衰退重要嗎？
衰退的一個常見定義是“連續兩個季度的 GDP 負增長”。GDP 增長會影響其他變數，例如股票價格、利率、失業率和個人收入。研究是否發現存在非線性使得 GDP 增長從 0.5% 下降到 -0.5% 對其他變數的影響比 GDP 從 1.5% 下降到 0.5% 的影響更大？
是否重要取決於您對什麼感興趣。某些變數可能不受影響。然而，許多有趣的是。
最重要的是，在經濟衰退期間失業率會顯著上升。（連結到 FRED 數據，衰退會自動突出顯示）。你看不到圍繞 GDP 增長率的其他波動的這種趨勢變化。除了對失業的擔憂外，還有連鎖反應，例如消費者違約率增加。
它也出現在其他領域。例如，債券收益率通常在衰退前後下降。（連結到 FRED 數據，經濟衰退被突出顯示。）中央銀行的反應通常是降低利率（如有效聯邦基金利率所示）。
經濟衰退期間降息的一個簡化原因是，許多經濟學家認為美國的“潛在 GDP”以每年 2% 左右的速度增長（為了論證而進行粗略估計），因此如果 GDP 以每年 -0.5% 的速度收縮，它低於每年 2.5% 的潛在增長路徑。同時，從 2.5% 下降到 1.5%（例如）是非事件，因為經濟已經從略高於潛在增長轉變為略低於潛在增長。（請注意，這種解釋可能過於簡單，因為關於潛在 GDP 存在一些爭議。）因此，效果存在“非線性”；我們更關心收縮 GDP，因為這意味著與潛力的更大偏差。
最後，NBER 沒有使用“GDP 收縮的兩個季度”來確定衰退日期。（連結到 NBER 的描述。）經濟活動需要“顯著下降”。從 0.5% 跌至 -0.5% 的假設可能性可能不足以被宣佈為衰退。此類事件在發達國家相對罕見，可能會被視為不重要的“技術衰退”。（我一直在查看一些發達國家的這些數據，但不記得看到過任何數據。日本是一個更好的候選國，但我還沒有查看那些數據。）