交叉貨幣掉期定價
我見過兩種計算 xccy 交換價值的方法 -
使用遠期外匯匯率將未來的外國支付轉換為基礎貨幣，扣除基礎貨幣支付和使用基礎貨幣無風險利率的折扣。
使用境外無風險曲線對境外支付進行貼現，使用即期匯率折算為基礎貨幣。用基礎/外國基礎曲線折現基礎貨幣支付，用外國支付淨額。
在我看來，如果我使用簡單的利率差來計算遠期外匯價格，那麼基礎曲線應該與基礎無風險曲線相匹配。我的觀點是否正確？如果正確，如何計算遠期匯率以產生與基曲線法等效的結果？
你是對的; 方法 1) 和 2) 會給您相同的結果，但請記住兩件事：
A) 您需要確保您的外匯遠期和 xccy 基礎掉期在相同的抵押品假設下定價。
B) 這兩種方法的區別更多的是語義問題，因為外匯遠期和 xccy 基差掉期是相互依賴的，所以這真的取決於你必須從什麼市場數據開始。
更多資訊：
A) 抵押是指掉期/合約雙方之間定期交換的金額，除了任何計劃的息票或名義付款，因為掉期/合約的價值隨市場波動。為了消除任何信用風險問題，經紀商提供的資訊假設完美的抵押品（=> 每天，沒有最低轉賬金額），您也應該出於純粹的“一階”利率定價目的而這樣做。但實際發布的貨幣也很重要，因為它將決定最終使用哪個貼現曲線和因子。Xccy 掉期兌美元通常以美元為抵押，這意味著現金流在 Fedfunds 中貼現。通過說“無風險利率”，我認為這就是您所指的；相應貨幣的 OIS 貼現率。
B) 您可以從 xccy 基差曲線引導您的 FX 遠期，或者您可以從 FX 遠期引導您的 xccy 基礎，假設您還擁有貼現和 libor 遠期所需的所有其他曲線。通常你會從 xccy 基礎轉向外匯遠期，因為後者通常只有短期到期（<1 年）的市場數據。有關該方法的更多詳細資訊，請參閱此對相關問題的回答：
https://quant.stackexchange.com/a/28255/22726
假設您正在查看在 Fedfunds 打折的 EURUSD，最終您得到的是：
- Fedfunds 貼現因子：df(FF) -> 這些可以應用於未來的任何美元金額以獲得其美元現值。
- 外匯遠期：fwd(EURUSD) -> 這些可以應用於未來的任何歐元金額，以獲得未來的美元等值金額
- 基礎貼現因子：df(EURUSD) -> 這些可以應用於未來的任何歐元金額，以使其歐元現值在 Fedfunds 中貼現。
但：
df(EURUSD) = df(FF) x fwd(EURUSD) / 現貨(EURUSD)
所以我的意思是，根據你如何組合這些因素（乘法的關聯屬性……），你可以將它們稱為外匯遠期、單一貨幣貼現因子或基差貼現因子，但實際上歸結為同一件事。
需要注意的是，如果您使用不同的市場數據（例如 EONIA/FEDFUNDS 基差曲線）來獲取基差折現因子，但您是否找到相同的結果取決於您的市場數據的非套利屬性。
我認為您正在使用同一事物的 2 種不同表達式得出掉期的價值，因為外匯遠期價格是使用即期匯率並加上或減去遠期點來計算的。貨幣對的遠期點表示該貨幣對中兩種貨幣之間的利率差異。
我認為您的問題然後從得出外匯掉期的淨值轉移到查看利率/貨幣市場數據，換句話說，給定時間範圍內給定貨幣的存款和貸款利率如何用於計算外匯遠期點?
是的，理論上曲線應該都是一樣的，但實際上正如 Alex C 上面所說，主要因素是你可以從貨幣市場實際獲得的存款和貸款利率。
關於“無風險”曲線（或貨幣市場數據）的問題是，它們只有在您在中央銀行有賬戶時才存在。實際上，您能夠獲得的曲線取決於您與給定貨幣的存款和貸款提供商的關係。如果可以，那麼您可以在貨幣市場上貨比三家，以獲得最優惠的價格……
您可以根據您在貨幣市場上獲得的利率，根據兩種貨幣的利率調整遠期現金流量來計算遠期匯率。然後，遠期點將該“匯率”表示為即期匯率的點數。
查看利率套利的工作範例，了解掉期和利率如何相互關聯……