外匯遠期匯率
外匯遠期匯率應反映兩種貨幣間的差異。
目前英鎊兌美元交易於 1.29 附近。美國國債的 5 年期收益率約為 1.87%，而英國 5 年期國債目前的收益率約為 0.5%。我們預計這會反映在英鎊美元遠期匯率中。我們應該預計 5 年期英鎊美元匯率將低於目前匯率。
但是，我看到的目前 GBPUSD 遠期報價是：
期間 GBPUSD
現貨 1.2848
M12 1.299483
Y2 1.3175
Y3 1.336775
Y4 1.356516
Y5 1.3755
Y6 1.3933
為什麼會有差異？為什麼沒有套利？我的參考率有錯嗎？
我假設您感到困惑，因為您預計美元會隨著利率上升而走強。
幾個月前，我遇到了和你完全相同的問題。澄清這一點的最簡單方法是，遠期市場是在無套利的基礎上創建的。
按照邏輯，我們假設利率較高的國家會吸引更多的外國投資，從而使該國的貨幣升值。遠期市場的存在是為了防止這樣的套利機會，您可以在利率較高的國家投資，同時通過簽訂遠期合約來對沖您的外匯風險，該合約允許您兌換回您自己的貨幣以獲得更高的利息利潤。
希望這樣做的套利者認為，遠期市場對英鎊/美元的需求應該很高（他們正試圖鎖定利率），因此英鎊/美元會上漲而不是下跌。遠期價格的計算考慮到了這一點，這就是為什麼您的遠期利率與您的預期不符。
另請注意，遠期匯率絕不是未來價格的指標。它們只是作為一種對沖工具存在。儘管遠期市場另有說法，但利率較高的貨幣最終肯定會相對於較低利率的貨幣升值。有關這方面的更多資訊，您可以在Google上搜尋日元兌美元，這很有趣。
您在這裡提出的問題可以在這裡找到 - http://www.investopedia.com/terms/u/uncoveredinterestrateparity.asp
我建議您通讀涵蓋和未涵蓋的利率平價以充分理解。