外匯
為什麼大型金融集團使用外匯掉期來管理現金？
有人可以幫我解釋大公司的財務部門使用外匯掉期來管理他們的現金的邏輯嗎？一個例子將不勝感激！
我可以舉一個新興市場銀行業的例子，其中外匯掉期在日常運營中發揮了關鍵作用。
該新興市場國家的中央銀行使用固定匯率貨幣制度，並將美元匯率保持在一定範圍內。2010 年上半年，重大政治事件和大宗商品價格，特別是油價的劇烈變化，影響了人們和銀行家的看法，即該國的央行將無法承受這場經濟災難。隨後，企業開始出現以本地和美元計價的貸款違約。銀行可以收集到的任何東西（例如從執行貸款中）用於轉換為美元現金；存款人開始將當地貨幣儲蓄轉換為美元存款——人們期待貨幣貶值。這持續了大約6-8個月。
在這種情況下，銀行仍然必須以當地貨幣維持日常運營（加上一些新的貸款承銷）。為了促進這一點，他們廣泛使用外匯掉期——他們藉出美元並使用一日外匯掉期以當地貨幣取回所需的任何金額（顯然，他們每天都在滾動這些一日外匯合約）。由於幾乎所有市場參與者都擺脫了本幣，只有中央銀行和一些擁有本幣流動性的銀行充當了需要本幣的交易對手。毫不奇怪，在接下來的 6-8 個月中，單日外匯掉期利率從正常的 4-5% 躍升至平均 25-30%。最大值約為 80% 或 90% 左右。
最終，說 CB 多次投降並貶值貨幣。顯然，現在他們從固定利率貨幣制度轉向了通脹目標制。