央行+量化寬鬆
為什麼量化寬鬆沒有導致通脹飆升，或導致惡性通脹？
量化寬鬆 (QE) 是中央銀行用高能貨幣或央行為此目的創造的貨幣購買債券和其他金融資產。
- 這種特殊的貨幣創造難道不是惡性通貨膨脹的主要因素嗎？
- 為什麼通脹沒有飆升？
高能貨幣是貨幣基礎或 MB 的另一個術語。MB代表政府創造的所有貨幣。然而，這並不是唯一的資金來源。銀行也被允許創造貨幣。這就是為什麼像 M2 和 M3 這樣的較高聚合體大於 MB 的原因。
因為銀行貨幣大於政府貨幣，所以它（而不是 MB）更像是貨幣通脹的主要決定因素。假設有一個藍美元和黃美元的經濟。藍色是政府創造的，黃色是銀行創造的。黃元比藍元多得多。因此，當藍色美元的供應增加時，由於黃色美元的數量，它並不重要。
銀行資金在危機中被摧毀，這實際上造成了通縮壓力。貨幣基礎的激增在一定程度上抵消了較高貨幣總量的崩潰。
現在通常基礎貨幣用於創造和利用更高的總量，但在危機期間並非如此。由於流動性問題，銀行減少了貨幣創造，所以這就是通脹沒有發生的原因。