央行
當美聯儲從銀行購買債券或其他資產時，銀行是否獲利？
我的理解是，美聯儲通過從銀行購買債券和債務向市場注入資金。銀行是否從向美聯儲出售債券或公司債務中獲利？如果不是，他們向美聯儲出售債券或債務的動機是什麼？
任何利潤都是偶然的。銀行通過貸款賺錢。聯邦債務是一種貸款形式。相對而言，回報很小。雖然銀行可以出於會計損益的目的購買或出售證券，以支持稅收時機，但一般而言，證券出售是出於資產分配原因或遵守聯邦法律。
TT&L 計劃要求銀行持有聯邦證券作為抵押品，以允許銀行持有本應轉移到財政部的資金。這是所需持有的聯邦證券的一個例子。但是，這會影響決策。它不會導致它們。這是一個綁定約束。
銀行不需要向美聯儲出售。相反，美聯儲試圖使其貨幣決策對銀行有吸引力。
考慮一家銀行，一年前的今天購買了 30 2% 的美國國債。想像一下，經濟正在升溫，美聯儲希望將利率提高到 2.25%。該債券現在的價值是其先前價值的 94.69%。所以它賠了錢，美聯儲想賣給它更多的債券。
現在想像一下，銀行可以以 4% 的利率提供為期 5 年的汽車貸款，其中有 1% 的損失機會和增加的再投資風險，或者以 2.25% 的利率提供國債。去年的利率是 3.75% 美聯儲實際上正試圖通過降低對消費者的吸引力來減少汽車貸款的數量。銀行會出於兩個原因之一選擇債券。
首先，如果美聯儲成功，申請汽車貸款的人就會減少，銀行就會有閒置現金。它將進入公開市場並自願購買美國國債。
其次，即使美聯儲成功了，該銀行也可能傾向於使用國債來改善其風險狀況。
會計損益之所以重要，是因為它們會影響與稅收相關的現金流。重要的是現金流的變化。會計利潤或損失是虛構的。安然破產 18 個月後仍然盈利。銀行要麼進行公開市場操作以改善長期現金流，要麼降低資產負債表風險，即現金流風險。