央行
為什麼中央銀行會購買政府債券？
例如日本央行購買日本政府債券。
因為這就是（準）獨立中央銀行時代的“政府發行新貨幣”：狹義的政府不是直接發行新貨幣，而是向中央銀行借款（已被授予“印鈔特權”） ) 因此，這筆新資金被記錄為政府的債務負擔（加上利息），然後由政府承擔這一債務負擔以及它如何影響公共財政的平衡。
這在該領域被稱為量化寬鬆。這背後的理論是，當名義利率降至零時，以市場價格從私營部門購買資產將用現金交換私人資產負債表上的資產。這些資產通常是主權和準主權債務，但也可以是公司債券或股票（例如日本銀行（BOJ）和歐洲中央銀行（ECB））。這些大規模資產購買或 LSAP 對收益率施加下行壓力。就美聯儲而言，購買房利美和房地美 MBS 降低了抵押貸款利率，並引發了大規模的再融資浪潮，使有抵押貸款的美國房主獲得了更多收入。
私人利息收入的下降應該會促使私營部門投資者尋找由私營部門發行的風險更高、收益更高的債務，以資助在更高利率下原本無法生存的項目。
第一個答案是錯誤的，因為它將繞過市場直接發行政府債券的赤字融資混為一談。LSAP 始終通過代表中央銀行行事並以目前市場價格購買資產的指定代理人（通常是大型資金管理人）通過市場操作進行。