SPAC - IPO 投資者如何蒙受損失？
我試圖了解 SPAC 的初始 IPO 投資者的角色。來自r/SPACs的初學者指南：
首次公開募股時，SPAC 通常會提供單位——通常每單位 10美元。這些單位由一股普通股（股份）和一份認股權證（或認股權證的一部分）組成，用於購買普通股（通常以 11.50 美元的價格行使）。
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在首次公開募股後的幾週內，SPAC 單位中的普通股（股份）和認股權證變得可分離。屆時，認股權證和股份與未分離的單位一起單獨交易。
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$$ SPAC $$公司通常會在其股價上設置 10美元的底價，因為如果公司未能成功達成交易，則必須支付給股票持有人。
首次公開募股的投資者可以在首次公開募股後立即以至少 10 美元的價格出售其普通股（通常比我們最近看到的要高得多），並留下認股權證。這本質上是一個免費資金的機會，沒有任何風險或不利因素，除了在普通股公開交易之前鎖定現金。這樣的套利機會肯定不存在，那我在這裡錯過了什麼？
注意：IPO 投資者與保薦人不同。“發起人”是指提供風險資本的實體。
“首次公開募股的投資者可以在首次公開募股後立即以至少 10 美元的價格出售他們的普通股” ——不，他們不能。該單位（股票 + 認股權證）直到 IPO 後的一定天數（通常但不總是 52 天）才會拆分。
“這樣的套利機會肯定不存在” ——這不是套利。在某些時期，許多甚至大多數 SPAC IPO 在第一天的交易價格都低於面值；有些人在那里呆了很長時間。
編輯：重新*“$$ SPAC $$公司通常會在其股價上設置 10美元的底價，因為如果公司未能成功達成交易，則必須支付給股東的底價”* ——這在幾個方面是錯誤的，或者至少是誤導性的。首先，沒有“下限”，只是看跌期權。其次，它是信託價值，而不是 10 美元。第三，無論SPAC 是否完成“業務合併”，投資者都可以行使他們的看跌期權。