違反看漲期權平價
富國銀行（股票程式碼：WFC）在 2017 年 10 月 26 日星期四的最後價格為 55.62 美元。2017 年 11 月 17 日到期的期權有以下最後價格： 17 年 11 月 17 日到期的期權有以下最後價格：
看漲期權
1.11-55-0.78
0.85-55.5-1.04
0.63-56-1.33
期權的價差在 0.04-0.06 範圍內相當低。期權的指示價格是買入價和賣出價的平均值，它為實際價格提供了一個很好的近似值。在這個問題中，我們將忽略利率。
(a) 計算 $ S_0+p-K-c $ 對於三個行使價中的每一個。
我的答案：
$$ 0.29,0.31,0.32 $$ (b) (a) 中的計算表明看漲期權平價似乎被違反了。解釋這樣做的原因。
我的回答：富國銀行是美國的選擇。美式期權允許提前行使，除非它們被持有至到期。正如我們在問題中看到的那樣，股票的到期日是 10/26，而期權的到期日是 11/17。由於到期日不一樣，存在套利機會，因為(a)中的值都大於0，即 $ S_0+p>K+c $ .
我的問題：我知道有套利機會，但我不明白套利是如何發生的。在這種情況下，一個人會 1. 購買 $ S_o+p $ 要麼 $ K+c $ 2. 他們會在哪個日期購買它，以及 3. 他們什麼時候出售。另外，這意味著什麼 $ S_0+p $ 大於 $ K+c $ 由買方決定？
2017 年 10 月 24 日，富國銀行宣布將向 2017 年 11 月 3 日登記在冊的持有人支付 0.39 的股息。因此，如果您在此日期之後（通過行使看漲期權）購買股票，您將不會獲得股息。這意味著潛在套利，而不是 0.30，是 -0.09。現在這個值已經足夠接近於零，因此在對看跌期權、看漲期權和股票進行買價後可能沒有套利機會。