宏觀經濟學

布雷頓森林 vs 黃金標準

  • September 26, 2019

我最近一直在閱讀國際貨幣基金組織的歷史,令我感到奇怪的是,儘管金本位制出現了問題(1920 年代的德國,大蕭條期間美聯儲削減了貨幣供應),但各國仍同意有效地釘住他們的貨幣兌換成黃金(通過美元)。

在我看來,布雷頓森林體係與金本位制之間並沒有任何實質性的區別,正如 1970 年代早期理查德尼克松被迫取消美元與黃金掛鉤時所看到的那樣。我想知道為什麼經濟學家認為布雷頓森林體係是個好主意。

在我看來,布雷頓森林體係與金本位制之間沒有任何實質性區別,正如 1970 年代初期所看到的那樣

請注意,我將要寫的大部分內容都是從Wikipedia中總結出來的。

自1792 年《鑄幣法》以來,某種形式的金本位制一直存在於美國,但有幾次中斷。1934 年,黃金在美國被國有化,但美元的價值仍然與黃金儲備掛鉤。布雷頓森林體系只是維持了黃金標準。雖然美元和黃金之間的匯率多年來一直在變化,但直到 1976 年,金本位制才被正式保留。換句話說,確實沒有實質性差異,因為布雷頓森林時代只是金本位制歷史的一小部分。

我想知道為什麼經濟學家認為布雷頓森林體係是個好主意。

從某種意義上說,他們大多保留了當時已經存在了一個多世紀的政策,這並不奇怪。根據我對IGM 調查的閱讀,對金本位制的一般總結性批評是,與美元和美聯儲的現有體系相比,黃金的波動性太大,而黃金不允許任何反週期貨幣政策。如果經濟學家在一個世紀前進行了同樣的調查,那麼就不清楚是否會有如此明確的共識反對金本位制。正如聖路易斯聯儲所寫,

在美聯儲之前的時期(1790-1913 年),年平均通貨膨脹率為 0.4%,變異係數為 13.2。在 1941-2016 年期間,這些數字分別變為 3.5% 和 0.8。如果我們看看後沃爾克時代(1988-2016),年通貨膨脹率平均為 2.2%,變異係數為 0.4。

換句話說,我們在控制日常商品和服務的價格波動方面取得了長足的進步。相對於過去,在發達國家,我們不再擔心惡性通貨膨脹,而金本位制讓這變得相當困難。

同樣從美國的角度來看,它有助於鞏固美元作為儲備貨幣的地位。除鑄幣稅外,此 SE 答案中列出的所有好處都適用。

引用自:https://economics.stackexchange.com/questions/31990