（中國）投資拉動的增長與消費拉動的增長相比有何危險？
我一直在讀到，中國必須轉向消費拉動或生產力拉動的增長，投資拉動的增長是“危險的”。
我理解這可能是不可持續的，因為資本回報率會在一段時間後開始下降。但還有什麼危險？
從中國的角度來看，這是“危險的”，因為多年來的高投入，特別是在國家激勵或國有企業的推動下，可能會導致資源配置不當、高負債和產能過剩（有些人甚至會說是自願的，例如傾銷鋼鐵以損害發達國家的工業）。例如，這篇論文指出：
中國國有和國有企業的主要管理目標不是利潤最大化，而是投資和產出的增長。對這些官僚的獎勵形式是聲望、權力和指揮組織的附帶福利；組織越大，獎勵越大。
另一個原因是投資比消費更不穩定。但是，如果投資得到國有企業的重要支持，這可能不適用於中國，順便說一句，中國幾十年來都沒有經歷過衰退）。
從西方的角度來看，高投資（和低消費）導致高貿易順差，從而導致高經常賬戶順差，這可能有利於中國央行（積累儲備）旨在保持人民幣相對低位促進出口部門的競爭力，但對世界其他地區來說是個壞消息。後者將受益於中國人口的更高消費（通過中國進口和世界其他地區的出口）。德國也有同樣的故事，它將幫助其他國家（主要是歐洲夥伴，因為使用相同的貨幣）通過重新平衡其經濟從出口轉向更多消費。
此外，請注意，一些經濟學家將大蕭條（例如這里或這裡）歸咎於中國（其中包括），部分原因是他們貪婪的儲備積累政策，這是中國出口導向型發展戰略的核心要素。因此，一個更加平衡的全球經濟可能有利於整個世界經濟，降低再次衰退的可能性。
一些經濟學家認為，中國應該走向以消費為主導的增長，尤其是以生產力為主導的增長，因為它們以投資為主導的增長是不可持續的（如你所說），至少從長遠來看是不可持續的。中國已經嚴重依賴出口，而且他們的產量超過了世界其他地區的消費量，這顯然會給未來帶來一定的困難。
儘管中國在過去 25 年的增長令人印象深刻，但一些專家斷言，如果資源得到更有效的利用，中國的增長率可能會更高。在他們看來，這種低效率是由於中國實施了巨大的投資項目。此外，未來中國勞動力將萎縮，嚴重依賴投資更難實現。
我希望我的解釋能有所幫助，我知道這遠非看待中國經濟增長的唯一方法。