宏觀經濟學
2015年8月中國股市崩盤的真正原因是什麼？
數十種解釋基本上都聲稱以下內容：
儘管中國經濟前景日益黯淡，但中國股市繼續繁榮，這最終造成了泡沫破裂。
上面這句話再模糊不過了。儘管每個人都聲稱這是真的，但似乎沒有人解釋為什麼它是真的。
為什麼會有泡沫？什麼是泡沫？有人可以更深入地解釋一下，繁榮的股市伴隨著緩慢的經濟增長會如何造成崩盤？
股票價格主要是對公司未來增長和利潤前景的量化。這些是預期，部分基於特定公司目前的表現和最近的表現，但也基於“總體經濟前景”的樣子（再次預期）：如果它是“悲觀的”，我們預計這甚至會限制最好的公司。
通常的“股市泡沫”是新投資者不斷湧入的情況（因此新資金，可用於購買股票，流入市場），並且股票價格的總體趨勢是上漲，並且速度很快。
經驗告訴我們，即使在幾百家公司的樣本中，它們中的大多數也不可能同時在經濟表現上表現出色。所以“股價短期總體上漲趨勢”要麼來自對“總體經濟前景”的積極預期（而不是單獨評估每家公司），要麼來自“龐氏騙局”氣氛，即至少在新興經濟體的新股票市場中經常出現這種情況：投資者要求購買股票僅僅是因為他們相信他們能夠以更高的價格迅速將其出售給其他人，而不管“經濟基本面”如何，因為看實際經濟表現。這助長了股價，而這反過來又向外界發出了一個信號，即確實，
期望的問題是它們可能沒有慣性：它們可以突然擺動。因此，如果在這種股價上漲趨勢的中間（如前所述，這可能已經不是基於實際的經濟表現），對更加悲觀的預期發生變化，投資者突然“看到”價格已經結束-膨脹。願意以更高價格購買的投資者突然停止流入，那些手裡拿著文件（但不是拿著錢）的人開始接受越來越低的價格以減少損失。這也發生得很快。這就是“泡沫破裂”的時候。