可汗學院對通貨膨脹有誤嗎？
在可汗學院的宏觀經濟學課程中，他們介紹了以下短篇故事：
一天早上，逗錢國度的所有人一覺醒來，發現所有東西的貨幣價值都上漲了20%（……）。每家商店的每件價格都高出 20%。薪水高出 20%。利率高出 20%。從錢包到儲蓄賬戶的所有金額都增加了 20%。這種一夜之間的物價上漲使這片土地上到處都是報紙頭條。但是，當人們意識到，就他們實際可以用收入購買的東西而言，這種通貨膨脹對經濟沒有影響時，頭條新聞很快就消失了。每個人的工資仍然可以購買與以前完全相同的商品。
他們用它來表達通貨膨脹是有問題的，只是因為它可能無法預測並導致價格混亂、貨幣幻覺等。但他們沒有弄錯嗎？
是的，如果通貨膨脹以同樣的力量打擊工資和價格，它們就會平局。但只有實際流量（實際工資）保持不變。實物股票（財富，現金或儲蓄賬戶）隨著通貨膨脹而貶值。在軼事中，存入現金和儲蓄賬戶的錢也增長了 20%，所以在滑稽金錢之地的人們確實和以前一樣富裕。但這在現實生活中不會發生，對吧？
是的，您可以通過投資於 20% 利率債券來保護您的財富免受 20% 通貨膨脹的影響。但如果沒有通貨膨脹，你可以通過購買這些債券獲得 20% 的財富！在這種情況下，通貨膨脹真的不會讓你變得更窮嗎？
嗯，這取決於你想審查這個故事的嚴厲程度。我不認為可汗學院的故事本身是錯誤的，儘管它肯定缺乏細微差別。這個故事過於簡單化了現實，但我認為他們的宏觀課程針對的是高中生，而不是本科生或畢業生。高中對某個主題的處理不會像研究生處理那樣有細微差別。例如，高中歷史地圖可能會通過忽略諸如這個或那個地區的細微差別而過度簡化政治局勢，即使它在歷史上可能是有爭議的地區，也可能會被分配與一個國家其他地區相同的顏色。
請注意，故事是精心編寫的（請參閱我的重點）：
一天早上，逗錢國度的所有人一覺醒來，發現所有東西的貨幣價值都上漲了20%（……）。每家商店的每件價格都高出 20%。薪水高出 20%。利率高出 20%。從錢包到儲蓄賬戶的所有金額都增加了 20%。這種一夜之間的物價上漲使這片土地上到處都是報紙頭條。但隨著人們意識到，**就他們實際可以用收入購買的東西而言，這種通貨膨脹對經濟沒有影響，**因此頭條新聞很快就消失了。每個人的工資仍然可以購買與以前完全相同的商品。
我閱讀這個故事的方式是為了說明名義變數與實際變數相比並不重要。正如您自己注意到的那樣，這個故事也是正確的，因為它假設錢包中的金額也增加了。事實上，可汗學院所說的這個故事是對休謨 (1752) 在《政治話語》中關於一夜之間使英格蘭的貨幣供應量翻倍的著名思想實驗的複述。
在軼事中，存入現金和儲蓄賬戶的錢也增長了 20%，所以在滑稽金錢之地的人們確實和以前一樣富裕。但這在現實生活中不會發生，對吧？
一般不會，儘管這取決於導致通貨膨脹的原因。經濟學家普遍認為，通貨膨脹是由貨幣供應量擴張引起的（除其他外）（參見曼昆宏觀經濟學）。政府通過中央銀行可以決定向每個活著的人發送一些錢，就像可汗學院的例子一樣。例如，在美國，Covid19 刺激措施主要由新創造的資金提供資金，因為美聯儲購買了大量美國債務（請參閱這篇布魯金斯文章）。它與上面的故事不同，因為刺激檢查的大小是固定的，但有點相似。
但是，您是對的，一般而言，通貨膨脹不會增加您以現金或現金存款形式持有的儲蓄的價值。這肯定會給經濟造成一些扭曲。
儘管如此，我再次閱讀可汗學院故事的方式是，它是一個簡單的高中水平解釋，解釋通貨膨脹並不像非經濟學家想像的那樣可怕，並且還顯示了名義變數和實際變數之間的重要區別。無論好壞，任何高中教科書都可能被特定領域的博士水平專家完全摧毀，如果其意圖是以最嚴厲的方式審查文本。在提供簡單的解釋和 100% 準確的解釋之間需要權衡取捨。
是的，您可以通過投資於 20% 利率債券來保護您的財富免受 20% 通貨膨脹的影響。但如果沒有通貨膨脹，你可以通過購買這些債券獲得 20% 的財富！在這種情況下，通貨膨脹真的不會讓你變得更窮嗎？
不，這是不正確的。可汗學院沒有說清楚，但他們顯然（對經濟學家來說）在談論名義利率。名義利率由費雪方程給出：
$$ i \approx \pi + r $$
在哪裡 $ i $ 是名義利率， $ \pi $ 是通貨膨脹， $ r $ 是實際利率。
實際利率反映了無論通貨膨脹率如何，人們要求獲得多少投資/貸款補償。實際利率也是您實際投資/儲蓄的實際利率。在可汗學院的故事中，他們隱含地假設實際利率為 0。因此，在這種情況下，如果通貨膨脹為零，您也將獲得 0 利率，如果通貨膨脹率為 2%，您將獲得 2% 的利率。
重點是通貨膨脹不會欺騙您的利率，除非您使用某些支付固定利率的證券借錢。例如，如果您是一家銀行，您以 5% 的固定利率向某人提供 30 年期抵押貸款（當通貨膨脹率為零時），然後通貨膨脹率增加到 10%，您實際上損失了 5%。然而，即使在這種情況下，銀行也會 A）嘗試預測未來的利率變化 B）由於利率變化的風險而向您收取更高的利率（這就是為什麼可變利率抵押貸款，其他條件不變，提供的利率低於抵押貸款條款相同但利率固定）。