宏觀經濟
什麼水平的政府債務與 GDP 比率是可持續的？
我讀到日本的債務與 gdp 的比率為 240%，我不明白為什麼這沒有讓這個國家“破產”？以常人的眼光來看，這個層次是完全無法駕馭的。此外，考慮到希臘的國家債務問題，其債務與 gdp 的比率低於 200%，我不確定日本是如何長期維持如此高的比率？因此，我的問題是什麼使一定水平的債務與 GDP 比率可持續？此外，政府欠誰的債務，他們向誰借債有關係嗎？即國內與國際。
感興趣的請看下圖，
正如您所指出的：它來自哪裡非常重要。至於日本的情況，從例子上看，它與美國的立場完全不同。事實上，大部分日本債務都歸日本人所有（目前債務的 90%）。更具體地說，日本央行作為買家扮演著重要角色，並對日本收益率施加壓力，這使得政府發行債券的成本更低！
分析師通常會留下的另一個有趣的觀點：日本是世界上最大的債權國。該國在全球擁有約 3 萬億美元（367 萬億日元）的淨金融資產，這使日本成為全球第一個債權國（在中國之前！）。
一個有趣的進一步閱讀，其中提供了有關在 IMF 壓力測試下的日本債務的其他資訊（第 40 頁）：https ://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/cr15197.pdf
您可能還想閱讀 Rogoff 和 Reinhart 的這篇名為“債務時代的增長”的論文：http ://www.nber.org/papers/w15639 。確實受到了批評，但這是一個很好的初步了解……之後你可能想更深入地研究國際貨幣基金組織的債務可持續性分析……
編輯
- Rogoff 的參考更多地是對債務動態的理解的介紹，而不是關於存在門檻值而不是降低增長的論據。關於論文的爭議，正如@dv_bn 所指出的，您可以查看這篇有趣的文章： http: //www.newyorker.com/news/john-cassidy/the-reinhart-and-rogoff-controversy-a-summing -向上
- 感謝@denesp：每當您看到“第一債權人”時，這通常會考慮公共和私人資產。然而，如果你想分析公共債務，你應該只拿政府擁有的金融資產（主要是關於日本的國庫券）。
- 我還添加了一篇我讀過的有趣文章，由紐約聯儲的經濟學家撰寫，請查看： http: //libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2016/06/the-rapidly-changing-nature-of- japans-public-debt.html#.V2qJW2r2aM8