為什麼收益率飆升嚴重反映科技股

收益率飆升反映了市場股票估值。

我對此的解釋是，人們真正擔心市場上的一些公司將無法償還債務。因此，債券交易價格低廉，因此收益率飆升。

大型科技公司 (FANG) 不會拖欠債務……那麼為什麼收益率飆升會影響其股票價值？

您指的是近期美國國債收益率上升而一些科技股下跌的市場事件？我對這種情況的解釋是，隨著我們戰胜新冠病毒並重返工作崗位，收益率的上升反映了對更廣泛經濟的樂觀情緒。在股市中，這導致人們偏好在“正常”經濟中表現良好的傳統股票，並遠離在大流行中表現特別好的科技股。這我們有一個相關性，而不是一個因果關係。

答案是通脹預期。債券收益率和通貨膨脹是相互關聯的。眾所周知，通脹會吞噬投資的未來回報，因此當人們預期通脹會上升時，債券收益率往往會隨之上升。通貨膨脹也減少了未來的支付流。例如，今天 1 美元的利潤，在 100% 通貨膨脹的情況下，明天將價值 0.5 美元。這意味著嚴重依賴未來回報的企業估值往往會下降，因為未來利潤的估值低於目前利潤。這些公司通常是科技公司，比如 Palantir，它們受到了很多炒作，沒有目前的利潤或收入，但人們高度認為它們會在未來獲得巨額利潤。

有關債券收益率和通貨膨脹，請參閱：https ://www.investopedia.com/articles/bonds/09/bond-market-interest-rates.asp。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/43129