為什麼全球債券收益率下降預示著通縮即將到來？
這篇文章表明，“債券市場正在向我們發出一種非常惡劣的信號——一種無所不包的全球通貨緊縮。”
我不明白為什麼債券收益率下降預示著通貨緊縮。是因為債券收益率下降表明全球經濟疲軟嗎？還是傳遞機制更直接？
債券收益率從目前接近零的位置下跌，將使它們處於負收益率區域。根據定義，負債券收益率是通縮的。
由於銀行利率已經接近底部，一些英國債券收益率現在處於負值區域……$$ emphasis added $$
要了解為什麼負債券收益率是通縮標誌，請考慮同一篇文章中描述的亞洲和歐洲央行負利率的例子：
這是因為負利率實際上只是對銀行徵稅，迫使它們為在中央銀行持有準備金的特權付出代價。
有人必須承擔這項稅收的負擔；要麼借款人支付更多，要麼存款人得到更少，或者利潤下降，如果是後者，那麼它會損害銀行業重建資本的能力，從而相應地抑制信貸供應。無論是哪種情況，最終結果都是貨幣緊縮，而不是預期的放鬆。
因此，您可以將負央行利率（以及類似的負債券收益率）的影響視為與量化寬鬆產生通脹效應的相反影響。
$$ P=\frac{MV}{Y} $$
在哪裡 $ P $ 代表價格， $ M $ 是貨幣供應量， $ V $ 是貨幣流通速度和 $ Y $ 是實際GDP。
所以，
$$ \Delta P = \Delta M \cdot \frac{V}{Y} $$
並為常數 $ V $ 和 $ Y $ ,
$$ \frac{\partial P}{\partial M} = \frac{V}{Y} > 0 $$
因此，通過上述機制對負利率/收益率造成的貨幣供應量進行有效限制，往往會給價格帶來下行壓力（a/k/a通貨緊縮）。
編輯：
在對此答案的評論中，OP 詢問了負利率與負債券收益率之間的關係。
中央銀行通過政策設定利率，而長期債券收益率則由市場決定（即供需平衡）。收益率曲線倒掛預示著經濟衰退，並意味著利率相對於市場預期設定得太高。如果中央銀行在長期債券收益率為負時將利率設定在正區間，它們實際上將迫使收益率曲線倒掛。儘管有時會發生這種情況，但通常會適得其反（在大多數環境中）中央銀行的政策目標，因此通常會避免。