如果不解除對俄製裁，盧布會長期貶值嗎？

為簡單起見，我們以美元兌盧布匯率為例。目前，俄羅斯設法將其維持在每美元 60 盧布左右。然而，據我了解，他們設法通過出售黃金、以折扣價（向某些國家）出售石油、限制貨幣兌換以及可能還有其他限制來做到這一點。在我看來，這種情況不能持續很長時間。他們是否有可能長期維持盧布的價值，還是會在某個時候爆發？

匯率主要取決於貿易和金融流動以及貨幣政策。只要俄羅斯將繼續像現在這樣擁有巨額貿易順差（見數據），只要其貨幣政策不變得過於寬鬆，他們就可以設法保持盧布走強。尤其是考慮到對資本流動的控制（參見《華爾街日報》），這使得資金難以轉移出俄羅斯。

據說強勢盧布對俄羅斯經濟沒有什麼好處，因為它損害了出口並增加了對進口的需求。俄羅斯央行為了強化瓦礫而採取了非常緊縮的貨幣政策，似乎這主要是為了聲望，所以他們最終可能會採取更加寬鬆的政策，讓它慢慢下跌。

許多確定匯率的常用機制目前都不起作用。人們只在必要時才購買盧布，即使盧布的利率很高。

盧布目前“人為地”走強，因為外匯市場目前功能失調。例如，沒有人願意購買俄羅斯債務。盧布目前並沒有真正自由交易。當某人購買盧佈時，本質上是購買俄羅斯的天然氣或石油或他們所依賴的其他商品。世界其他地區仍以高價進口能源，但由於製裁，進口價值大幅縮水（因此俄羅斯無法將美元花在國外）。在目前形勢下，這種不平衡會給盧布帶來人為的上行壓力，而且只要俄羅斯繼續向世界其他地區出售能源，這種不平衡就會繼續下去（正如亨利在對問題的評論中所暗示的那樣）。如果俄羅斯停止出售或抵制其能源出口，該貨幣可能會貶值。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/52349