LIBOR 與 SOFR 基礎上的 DV01 掉期
如果我簽訂了 1000 萬美元的支付 SOFR，收到 3M LIBOR 5 年期的掉期，由於 SOFR 大幅下降（1.55 至 0.01），而 3M LIBOR 大幅下降，到 3 月初我將獲得約 80k 的正 NPV從 1.83613 跌至 1.21563。我了解定價背後的機制。但是，我正在尋找一種在這種情況下使用的風險度量。DV01 由於價值小而沒有意義，而 BR01（基差曲線移動 1 個基點的值變化）不適用於此類基差互換。我最好用什麼來描述該工具的風險。
我將嘗試提出一個更一般的建議，它不依賴於 SOFR、EONIA、LIBOR、交叉貨幣基礎等，而是適用於所有線性利率產品。對不起，如果我可能跑題了。
您有許多可觀察的工具來建構您的利率（多）曲線。一般來說，如果您想改變利率風險，這些是您會使用的對沖工具。或者至少是您觀察和標記的儀器。
對於這些儀器中的每一個，您可以通過上下顛簸該儀器並重新擬合曲線來計算該儀器的增量。這些風險措施將為您提供線性產品的最佳損益說明。例如，如果你知道你有 $ \$n $ delta 到一些利率未來，而未來已經發生了變化 $ m $ ，那麼你有 $ \$mn $ 損益表。（我不會在這裡討論 theta 和 gamma 以及 cross gamma，但這都是可行的。）
但這些風險措施對於風險報告來說並不完美。例如，您可以直接計算對未來利率的敏感度（因為這是您用來對沖的），但您更願意在某些風險報告中看到該期限內對掉期利率的敏感度。最好使用逆雅可比而不是直接計算這些敏感度。計算您的“報告”工具對“對沖”工具的敏感性，然後使用矩陣乘法將您圖書的“對沖”敏感性向量轉換為其“報告”敏感性。如果您進一步想了解所有掉期利率（即 dv01s 到 SOFR 掉期曲線、LIBOR 掉期等）平行變化的敏感性（或進一步到 $ n $ 互換曲線的前 3 個主成分的標準差變化等）您可以通過總結對相應互換利率的敏感性來快速估計這些，或者您可以再次使用逆雅可比行列式。
關於使用逆雅可比矩陣來轉換利率風險度量的一個很好的教程在這裡：https ://www.closemountain.com/papers/risktransform1.pdf
換句話說，我認為最好不要直接尋找匯總數字（SOFR 掉期曲線 dv01，LIBOR 掉期曲線 dv01），而是從敏感度到曲線的建構塊來建構它們。
在你的具體例子中，假設你有一個交叉貨幣基礎掉期而不是 USD LIBOR v SOFR - USD LIBOR v GBP LIBOR 或 EURIBOR 或 JPY TIBOR ……如果有人告訴你你只能看到你會如何反應所有貨幣和期限的淨 dv01 加起來，並且對美元和其他貨幣利率之間差異的敏感性“不可用”？