使用歐洲美元期貨為利率掉期定價
我看到這個貼，但沒有給出答案。我認為，如果我們在這裡有一個問題來說明如何為利率掉期定價的例子，那將是一個好主意。
到目前為止，我了解到，對於普通的普通掉期，您需要獲得固定腿現金流和浮動腿現金流的現值。然後可以添加或減去這些邊來為買方/賣方提供掉期的價格。
在決定使用哪種利率時會出現困難：
- 貼現固定腿現金流
- 貼現浮動腿現金流
- 預測浮動邊息票參考利率波動
如果應該使用歐洲美元期貨，是否只是使用不同的到期即期利率（100 - 報價？）來獲得到期前所有現金流期的隱含遠期利率？這些遠期利率然後用來貼現現金流量腿嗎？
兩件事：1) 歐洲美元隱含期貨利率需要進行凸度調整，然後才能用作遠期利率（期貨利率 = 遠期利率 + 凸度偏差）。2) 應使用 OIS 貼現曲線而不是 LIBOR 曲線進行貼現。
更具體地說（並忽略諸如天數之類的市場慣例），假設您正在為 1 年期互換定價（600 萬固定對 300 萬浮動），並且假設所有歐洲美元期貨都與浮動腿完全一致（即，有沒有存根期間和開始和結束日期匹配）。然後第 1 步是計算來自歐洲美元期貨的隱含遠期利率，即 $ 100 - \text{ED prices} - \text{convexity adjustments} $ ，其中凸度調整可以使用簡單的模型或從經銷商處獲得。然後面額掉期利率從
$$ \frac{c}{2} \cdot d(0.5) + \frac{c}{2} \cdot d(1.0) = F_{0,0.25}\cdot 0.25 \cdot d(0.25) + F_{0.25,0.5}\cdot 0.25 \cdot d(0.5) + F_{0.5,0.75}\cdot 0.25 \cdot d(0.75) + F_{0.75,1}\cdot 0.25 \cdot d(1), $$ 在哪裡 $ c $ 是你正在求解的票面利率， $ F_{t_1,t_2} $ 是之間的遠期利率 $ t_1 $ 和 $ t_2 $ ， 和 $ d(t) $ 是從時間開始的 OIS 折扣因子 $ t $ 回到結算日期。