使用看跌期權和看漲期權組合的 Delta 中性策略

我正在學習量化金融，目前正在學習 delta 中性策略。給出的例子大多是這種形式：如果您購買看漲期權，您可以通過賣空一定數量的標的股票來對沖您的頭寸。

我的問題如下：假設您認為股票在 3 週內上漲，您相應地看漲期權。現在我們想通過購買看跌期權來對沖我們的頭寸（在價格沒有上漲的情況下）。是否有可能以這種方式獲得 delta 中性位置並且經常使用它？

您可以通過購買一定數量的看跌期權，對特定的交易量、到期時間、現貨和行使價持有 delta 中性頭寸。

但是考慮一下如果現貨上漲會發生什麼：看漲期權的增量會增加，而看跌期權的增量會減少。此外，與標的物的 delta 對沖相比，您只需花費額外的溢價。

基本上，這不是一個好主意。如果現實世界展示了 Black Scholes 假設，即持續無成本交易，理論上您可以通過與標的資產進行持續 delta 對沖以保持 delta 中性頭寸，從而保留期權頭寸的任何內在價值。

但是，如果您使用期權進行 delta 對沖，不僅會因為溢價而成本更高，而且您還需要擔心對沖的希臘人……

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/42321