ETF複製

我對 ETF 複製方法有疑問。我知道有兩種主要方法，即物理複製和合成複制，但我想了解 ETF 交易者如何能夠：

1. 複製這個 ETF（什麼倉位，什麼損益）
2. 對沖他的複制投資組合
3. 給ETF定價

謝謝 ！

1. 物理複製將需要在構成 ETF 的全部或部分工具中持有實際頭寸。這種方法必然需要 ETF 試圖追踪的 ETF 或指數的持股和權重清單。或者，為了最大限度地降低複製成本，一些人將使用優化方法，通過將持股的一個子集獲取權重，以最大限度地減少對 ETF 的跟踪誤差。有時這涉及利用一組可交易的因素並持有代表這些因素的頭寸。

合成複制將需要採取模仿 ETF 表現的衍生品頭寸。最基本的是 ETF 的總回報掉期。經紀人/交易商將同意支付 ETF 的總回報以換取利息。另一種合成複制將是基礎的期貨頭寸。還有一個是在複製 ETF 的期權中的頭寸（ETF 的多頭看漲和空頭看跌）。

2. 對這些複製投資組合的對沖將是實際的 ETF。

3. ETF 的價格將是 ETF 的市值或價格。這應該與 ETF 的每個基礎組成部分的總市值大致相同。ETF 市場有一種贖回/創建機制，可以使這兩個價格保持一致，同時考慮到交易和其他摩擦成本。您問題第 1 部分中的複制投資組合也應該符合要求，並且可以作為 ETF 價格的近似值。套利者將尋求交易複製與 ETF 以利用這些價格之間的任何錯位。根據您的問題，您似乎希望這樣做。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/43559