對沖
我如何在理論上對沖賭注，即股票價格是否會高於某個數字？
例如，賭注可能是有人給我 P 美元，如果明天特斯拉的價格超過 860 美元，我將支付給那個人 300 美元。
假設 Black-Scholes 模型成立，我可以簡單地使用風險中性度量來計算 P 的合理數量。
但是，有沒有辦法對沖風險呢？
要對二元期權的空頭頭寸進行估值和對沖，您可以使用普通期權和 Black Scholes 模型對其進行近似計算。
您需要一個固定的收益金額，而不是相對於現貨價值的收益，因此您可以購買適量的看漲期權，而行使價差異非常小。
假設您在 859 買入 300 股看漲期權，在 860 賣出 300 股看漲期權。實際上，如果股票最終超過 860，您將有 300 美元來償還您的空頭頭寸。
二元期權的價值不應與這種看漲期權有太大的不同，因此您可以使用 Black Scholes 模型對這兩個普通期權進行估值，以獲得一個粗略的想法。
這是可交易工具的近似值，並不完全相同。一方面，你的對沖比你的空頭頭寸更適合你，所以它自然會更貴（想像一下，如果股票收於 859.5），但希望它對了解基本原理很有用。
從理論上講，您當然可以只使用 Black Scholes 公式中的 N(d2) 來獲得二進制的值。
您剛剛描述了一個支付 300 美元和明天到期的二元看漲期權。所以是的，因為您實際上只是向某人出售了具有 Strike 860 的二元看漲期權並支付了 300 美元，您可以通過在公開市場上通過購買具有相同行使價、到期日的二元看漲期權進入合約的另一方來對沖合約和回報。