導數
我們如何解除指數 (SPX) 變異數掉期？
客戶 A 在 T=0 時到交易商處交易名義上的 100 萬美元變異數。交易執行時交易商做空波動性，行使價為 20。
term 莊家收益 = 名義*( Stike^2 - 已實現 vol^2 )
現在在 t=T1 時，客戶端返回命令將變異數交換的概念減少一半。
交易商如何對沖剩餘的投資組合？
由於變異數是相加的，因此您的 var 交換為 $ t=t_1 $ 等於已實現的現金盈虧加上新的 var 掉期交易 $ t=t_1 $ 罷工是 $ K_1 $ 而不是 $ K_0 $ ，變異數量為 $ \frac{T - t_1}{T} $ 乘以原始變異數量，其中 $ K_1 $ 是公平的罷工嗎 $ t=t_1 $ 和 $ K_0 $ 你的舊罷工被交易了嗎 $ t=0 $ .
如果您想解除（部分）var swap，您所做的只是交易與舊 var swap 到期日相同的新 var swap。因此，交易商只是按照他們在交易 var 掉期時通常對沖的方式進行對沖。