市場微觀結構
期貨的微觀定價
我聽說很多高頻交易使用所謂的微價格來預測期貨和其他產品。基本上它將 LOB 和訂單消息轉換為單個數字。
我知道這對每個交易者來說都是一個秘密，我自己可能不容易開始，但我想知道是否有任何出版物可以讓我領先一步，特別是在用自己的書籍和一些相關的定價契約契約書。
我知道學術界有人使用微價格作為一個非常簡單的模型的術語，它只考慮書價和數量的頂部。我正在尋找可以包含多層次書籍和執行動力的東西。
謝謝
隨著
第一個近似值：使用 bbo 數量的加權中間值。下一個近似值：使用多級加權買入價和加權賣出價並取其平均值。你可以圍繞這個測試一堆變體。
作為開始，我會對這本書進行 VWAP（不要與執行算法基準混淆），如將所有書籍價格乘以所有書籍數量並除以得出“數量感知”價格。當賬面買方偏向時，VWAP 將高於中間價，您可以將其用作衡量訂單不平衡的信號。
問題是，欺騙者可以很容易地通過在遠離中間價的一側傾倒槓桿交易量並迫使價值遠高於合理值並傳遞誤報信號來實際執行他們的交易量而沒有機會實際執行他們的交易量。以此進行交易，您最終可能會在預期會有大動作的情況下買入或賣出，結果卻發現交易量消失了，而騙子很樂意以折扣價從您手中拿走交易量。這個精彩的高頻交易部落格記錄了一個例子！.
答案可能是做一個正則化的平均值，以消除一些高度可疑的極端交易量，而不是將其納入指標。在變得更複雜之前找到一些欺騙的例子，更簡單總是更好。