市場微觀結構
購買 ADR 時，所購買 ADR 的託管人如何確定？
我想，對於給定的基礎外國證券，可能有多家美國銀行，每家銀行都充當該外國證券的 ADR 的保管人/保管人。在這種情況下，當您購買 ADR 時，您購買的 ADR 是否有與之關聯的特定託管人？具有相同基礎證券的 ADR 是否都通過同一本書進行交易，即使它們有不同的託管人？
是的，有可能不止一家銀行決定為同一證券發起 ADR。在這種情況下，ADR 具有不同的程式碼，並且在概念上是不同的證券。一個例子是日本公司 Daikin (Tokyo 6367)，它在美國以 DKILY 和 DKILF 的名義進行交易（後者的交易量要少得多，但在流動性方面，通常一種 ADR 在市場上優於另一種）。
DKILY 在花旗銀行，DKILF 在紐約梅隆銀行。這就是你從股票程式碼中知道誰是託管人的方式。
ADR 可以由任何存款銀行發行，如果有需求，多家銀行可以針對同一家公司發行 ADR。對於 BAML、CITY、BNYM、WFC、DB 等跨國銀行，它們通常也是託管人，因為它們在基礎證券的國內市場上佔有一席之地。
如果基礎證券在本國市場上不存在，他們必須安排託管人。然而，這增加了更高的費用負擔，使 ADR 對投資者的吸引力降低，因此並不經常這樣做。
另請參閱 SEC，投資者公告：美國存託憑證