OptionMetrics 數據有哪些已知的缺陷和限制？
一些研究人員對數據庫的質量持懷疑態度，但他們的論點對我來說有些不清楚。
例如，Constantinides、Jackwerth 和 Perrakis（2008 年）（連結）：
$$ … $$由於擔心 Option Metrics 數據庫的質量，我們持保守態度。
這裡沒有爭論。然後，Van Binsbergen、Brandt 和 Koijen（2012 年）（連結）：
對所有數量使用 OptionMetrics 的收盤價並不能保證同時記錄指數價值和期權價格，並且會在我們的計算中引入大量噪音
$$ … $$例如，期權交易所的收盤時間比股票交易所晚 15 分鐘，這導致在此期間期權市場的買賣價差擴大。
在這裡，作者明確定義了問題，但 WRDS OptionMetrics 手冊（連結）則相反：
OptionMetrics 根據美國東部標準時間下午 3:59 的原始價格資訊編譯 IvyDB 數據。
這實際上可能是最近對方法論的改變，後一篇論文的作者不知道。
PS 還有一個 StackExchange 回答質疑 OptionMetrics 股息資訊（連結）的質量（沒有雙關語）——同樣，沒有爭論。
**UPD #1：**找到有關收盤價問題的更多資訊：
截至 2008 年 3 月 4 日，用於計算隱含波動率的期權價格為收盤價。從 2008 年 3 月 5 日開始，我們一直在盡可能接近 4 點鐘的時間擷取最佳買入價和最佳賣出價，以試圖更好地使期權價格與標的收盤價同步。目前，除 VIX 期權價格外，所有期權報價均在美國東部標準時間 15:59 獲取。
OptionMetrics 有其缺陷，但它已被廣泛用於經濟學/金融研究。
關於 Constantinides、Jackwerth 和 Perrakis (2008) 的論文，我不確定他們關心的是什麼。Binsbergen 等人。評論更容易解決。他們基本上有一個機密數據集，用於估計股息條。為此，他們需要持有看漲期權平價，並且看跌期權平價關係有時間 $ t $ 下標因此重要的是衡量看漲和看跌的價格在同一時間。OptionMetrics 只有一天結束的報價，並且確實可能存在觀察之間的滯後。無論如何，我相信您可以使用期權指標數據建立看跌期權平價關係。賓斯貝根等人。顯然必須捍衛他們的新數據集。關於回報和/或股票收益率的期限結構的斜率也存在一些爭議。您應該閱讀 Bansal、Miller 和 Yaron (2017) 了解更多資訊。
最後，關於期權指標數據質量，我不會像使用隱含波動率表面那樣關注觀察的時間。儘管這已在研究中廣泛使用，但 OptionMetrics 確實對美式期權的價格進行了調整，以說明提前行使溢價。通常專業人士會忽略這個問題，但如果您沒有使用深度價外期權，那麼您實際上並不知道 OptionMetrics 正在做的確切調整。這有點像黑匣子。
希望這可以幫助。