市場微觀結構目前存在哪些懸而未決的問題

我一直在閱讀市場微觀結構模型並玩弄它們——即，我得到了 Roll (1984)、Glosten-Milgrom (1985)、Kyle (1985)、Kyle (1985) 的多個時期的模擬。

不過，我想知道，該領域目前存在哪些問題？

它們是市場微觀結構中的許多懸而未決的問題。要了解整個情況，請查看L 和 Laruelle的Market Microstructure in Practice，第 2 版。

我會把它們分成

• 從交流的角度

1. “吸引”流動性（以及因此有效的做市商）的最佳費用計劃，請參閱 El Euch、Mastrolia、Rosenbaum 和 Touzi的Optimal make-take fee for marketmaking 監管。
2. 最佳拍賣系統，讓交易更明智，噪音更小，有助於價格形成最佳拍賣持續時間：價格形成觀點，作者：Jusselin、Mastrolia 和 Rosenbaum。

• 從資產管理人的角度

1. 投資策略的交易成本：是否存在來自擁擠的“飽和”效應，有助於扼殺投資的“異常”，看看股票市場流動性和資產定價異常的交易成本，作者 Briere, L, Tamara內費多瓦和拉本。
2. 關於市場影響還有一個難題：如何協調高頻價格影響模型和元訂單的市場影響，一個典型的參考是市場影響和投資者訂單的生命週期，作者 Bacry、Iuga、Lasnier 和 L。

• 從交易者和做市商的角度

1. *信號和價格影響衰減的最佳交易，*高頻信號和您的實際交易組合的方式很難建模，因此分割您的意圖以從您的資訊中獲取最大利潤的最佳方式是未知的。看看L 和 Neuman 的Incorporating Signals into Optimal Trading進行初步建模。
2. 優化交叉影響：當您必須執行一籃子訂單時（或者如果您在多個可交易工具上做市），如何優化您的操作。兩個參考：

• 剖析對股票市場的交叉影響：實證分析，作者 Benzaquen、Mastromatteo 和 Bouchaud
• 投資組合交易的平均場遊戲及其對感知相關性的影響，L 和 Mouzouni。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/59593