長伽馬是什麼意思？

當您“做多 gamma”時，您的頭寸將隨著標的資產價格上漲而“做多”，而隨著標的價格下跌，您的頭寸將“做空”。

來源：http ://www.optiontradingtips.com/greeks/gamma.html

我的直覺告訴我，如果你做多 gamma，這意味著如果 gamma 增加，你的投資組合的價值也會增加。如果我錯了，請糾正我，但這似乎與上面引用的定義相衝突（當你的投資組合價值上升時，gamma 可能會降低）。我完全錯了嗎？正如引用的定義所暗示的那樣，做多 gamma 是否僅僅意味著您的投資組合具有正 gamma？

Gamma 是期權價格變化對標的資產變化的二階偏導數。換一種說法，就是delta的變化。如果您寫下 Black-Scholes 定價公式，您會看到 gamma 項：

$$ …\frac{1}{2}\frac{\partial^2C}{\partial S^2}(\Delta S)^2… $$ 請注意， $ \Delta S $ （股票價格的變化）項是平方的，這意味著當做多時，伽瑪項是正的，無論 $ \Delta S $ 是正面的還是負面的。（這來自使用 Ito 引理推導 BS。）這意味著如果您做多 gamma（做多看漲或看跌期權），那麼無論股票方向如何，歸因於您的頭寸的 P/L 都會增加移動。

當收益是非線性的時，伽瑪（凸性）是上帝在這方面的禮物，但請記住沒有免費的午餐。多頭期權頭寸的 theta 為負值，同時會侵蝕您的 P/L——如果您不小心的話，比您從 gamma 累積 P/L 更快。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/2588