建模
使用財務比率獲得信用評級或 PD
您好，我正在尋找關於信用評級發展或基於財務比率估計違約機率的論文，除了那些使用 CDS 利差的論文，還包括方法論和可能的好/壞標準？
我認為該方法應該是在給定一些財務報表和幾個計算的財務比率的情況下確定哪些財務比率是重要的，然後使用重要的財務比率來製作回歸模型。
我建議您從奧特曼模型開始，這是實現您正在尋找的那種計量經濟分析的基本模型。
您可以在我的Dropbox 公共文件夾中找到原始論文。
閱讀完之後，您可以在SSRN或 Google Scholar 上找到許多關於評分模型的論文。此外，我建議您查找所有提供所有評分模型之間比較/概述的學術論文，以便對該主題有一個完整的了解。
至於您對此類模型中使用的方法的想法，通常是正確的，即使財務比率在預測公司將破產時通常沒有相同的權重/貝塔係數，因為它們改變了時間取決於經濟狀況（衰退/增長）、公司行業等。
無論如何，所使用的方法或多或少總是與奧特曼論文中使用的方法相同和相似，只是改變了自變數的數量和類型。
如果您需要直接估計預設機率，您可以使用 LPM、Logit/Probit 回歸，並且在這裡您可以找到有關該主題的良好參考。由於它不是使用 Logit/Probit 模型進行預設機率估計的基本模型，建議您閱讀參考文獻中的主要論文，然後繼續。無論如何，這是一篇關於該主題的好論文，因為它基於許多獨立變數（不僅是財務比率），可以幫助您了解
- 哪些變數可以相關，哪些不相關；
- 哪些變數具有線性效應，如 hp 中所假設的那樣，哪些變數具有非線性效應，例如，槓桿效應。