戰略
為什麼沒有“元模型”？
如果我設計一個交易模型，我可能想知道模型的半衰期。不幸的是，如果沒有市場元模型，似乎無法預測阿爾法的壽命。直覺地說，這樣的元模型不存在，但有沒有被證明過？這聽起來像是金融市場的羅素悖論或哥德爾不完備定理。
我正在添加一個賞金，看看我是否能得到更多的回應。
市場模型有很多——資本資產定價模型（CAPM）、條件CAPM（CCAPM）、跨期CAPM（ICAPM）和套利定價理論（APT）。但是任何模型，無論是財務模型還是其他模型，都需要假設。在這些模型下，市場可能會付錢讓您執行您的策略，但作為回報，您必須接受風險。因此，使用其中一種模型，您可以確定交易模型的半衰期，但這需要您對模型中的相關因素進行一些預測。即便如此，你也必須接受一些風險回報的權衡。
這些模型所需的假設——通常是所有參與者的公共資訊集和預期、無套利和完整市場——並不完美，但我認為它們是為整個市場建立易於處理的模型的唯一方法. 很難證明具有可預測的無風險盈利機會的模型是合理的。金融市場上有太多聰明、勤奮的人。
我並不是說我認為市場是完全有效的，只是很難建立這樣的模型。