投資組合優化
Black-Litterman 框架中的共變異數收縮
各位晚安
我正在研究共變異數收縮對不同投資組合優化的資產權重多樣化的影響。最初，我很想看看它如何影響經典的均值變異數，但我現在深入研究了風險平價和 Black-Litterman。
長話短說：對於 Black-Litterman，我應該在哪裡應用收縮？我會假設縮小進入 Black-Litterman 模型的共變異數矩陣，以獲得 mu_BL 和 sigma_BL。或者，我認為我可以在沒有任何收縮的情況下執行 BL，然後收縮生成的 sigma_BL？有人對此有看法嗎？
否則，我祝你周末愉快（美國朋友們 7 月 4 日快樂）。
乾杯，Rsky
是的，您所要做的就是使用收縮估計量估計包含投資者觀點的 Black Litterman 共變異數矩陣。然而，像 Ledoit Wolf 這樣的共變異數收縮是一項古老的技術，它的表現優於由隨機矩陣理論估計的去噪或去噪共變異數矩陣，以及考慮到集群內和集群間相關性的嵌套分群優化 (NCO) 組合。