投資組合優化約束

想知道在實踐中投資組合優化中有哪些標準約束？

例如，假設我們想在風險約束下最大化預期收益，通常我們可能有

• 總敞口的限制 - 淨敞口的限制 - 單個資產總敞口的限制等。

有沒有在實踐中使用的具有標準約束的好的文件/書籍？

約束顯然也取決於問題的表述（例如：如果我們優化相對位置，權重總和為 1 將轉化為活動權重總和為 0）

除了最重要的單位投資限制（權重總和為 1 或資金投資總和至資產淨值），有時是賣空限制，您經常會看到持有或交易證券數量的限制。

根據問題，還有對投資組合特徵的限制，例如外匯敞口、未評級或資產類別敞口。

不幸的是，沒有關於這方面的標准文獻。原因是：每個優化問題都是不同的，約束來自實際應用本身。

披露/附錄：一件事是考慮約束，另一件事是將它們轉換為優化器可以理解的格式。通常情況下，這比你想像的要難。

我曾與：

投資組合穩定性約束

• 多頭約束（以避免不切實際的空頭頭寸）
• 資產類別的最大和最小分配

流動性和非流動性限制

• 流動性工具（貨幣市場、政府等）的最低頭寸
• 強制出售導致的最大剪髮

濃度限制

• 資產類別集中度約束內的資產（每個資產不應是特定資產類別中風險敞口的 100%）

投資組合因子β暴露

• 針對給定因素（例如市場因素）的投資組合相對 Beta 敞口的最小和最大限制

肯定會有更多可能的約束（參見這裡的實現）。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/37875