區分資產類別的量化要求是什麼？
區分資產類別的量化標準是什麼？我問這個問題是因為許多機構投資者目前正在進行戰略和戰術資產類別決策。如何定義資產類別？股票在交易所公開交易與私下交易的事實是否有意義的區別使其成為單獨的資產類別？用於區分的定量指標是什麼？如果有流動性指標，該指標是否會應用於公開交易股票的子集，以將公開交易股票轉移到與私人交易股票相同的資產類別中？
儘管回報、波動性和相關性被用來確定資產配置，但在這些參數的基礎資產的資產類別中似乎存在相當大的範圍。您何時會從資產類別中排除資產？是否有任何其他未在定義資產類別的優化中使用的定義特徵？
從量化的角度定義資產類別是一個有趣的問題，據我所知，它並沒有真正“正式”解決。
讓我們試著寫一些需求
- 您希望戰略決策有意義：每個資產類別應該至少有一個或兩個不同的“經濟驅動因素”。
- 您希望戰術決策有意義：每個資產類別可能會受到“短期事件”的不同影響（想想英國脫歐或新冠疫情的公告）
這是定性的，但是如果您有專注於“經濟背景”和“經濟事件”的數據，您可以嘗試有所作為。正如您所強調的，流動性可以被視為一個重要標準，因為它可以在事件的背景下拆分兩種資產：流動性較低的可能會受到“拋售”而另一個不會，結果可能是不同的行為.
替代數據（供應鏈、信用卡、文本等）可以在那裡發揮作用，因為它們可以用來以定量的方式描述“經濟背景和事件”。
無論如何，您也可以嘗試推斷出這種要求：
- 您希望資產類別內部的相關性“平均”高於兩個資產類別之間的相關性
如果您想以一種更非線性的方式陳述這一點（並被推向受機器學習啟發的技術，您可以將“相關性”替換為“相關性”；您可以查看對兩個十年的相關性、層次結構、網路和Marti、Nielsen、Binkowski 和 Donnat在金融市場上的集群）。
這樣的定義（類內與類間同質性）在某種程度上是非監督式分群的定義。對資產進行多尺度分類可能會很好，並且最終某些資產可能屬於多個類別（具有不同的權重或機率）。
作為結論，如果你想建立自己的資產類別層次結構，我建議將定量和定性層結合起來。如果您還想使用現成的，您可以分兩個步驟查看自組織圖（第二個是量化步驟，請查看A Semi-Supervised Self-Organizing Map for Clustering 和Braga 和 Bassani 的分類以獲得靈感）