指數
與股票的實際價值相比，如何將更多的錢與股票掛鉤？
根據彭博社最近的一篇文章，“大空頭”成名的邁克爾·伯里聲稱，
例如，在羅素 2000 指數中，絕大多數股票是成交量較低、交易價值較低的股票。今天，我統計了 1,049 只當天交易價值低於500萬美元的股票。這超過了一半，其中幾乎一半——456 隻股票——白天的交易額不到 100 萬美元。然而，通過指數化和被動投資，數千億美元與這樣的股票掛鉤。標準普爾 500 指數也不例外——該指數包含世界上最大的股票，但今天仍有 266 隻股票——超過一半——的交易價格低於1.5 億美元。這聽起來很多，但全球數万億美元的資產與這些股票掛鉤
我看不出這如何說明問題。他是在暗示與股票掛鉤的資金比股票的實際價值要多嗎？這應該很明顯，因為人們可以根據基金持有的股票報告輕鬆追踪基金的實際價值。
Burry 在這裡想說什麼？
很容易，你實際上並不需要持有這些股票，只要你擁有一個以正確比例可以模仿那些小股票的大型股票投資組合。這些被稱為複制投資組合。鑑於那些交易量低的股票的市值也較低（很有可能），因此不完全持有這些股票的跟踪誤差並不大。
指數基金的目標是有一個小的跟踪誤差（而不是精確地複制指數持有量）。他們知道有些股票的流動性比其他股票低，因此會使用抽樣（完全跳過一些小股票）或替換流動性更強的類似股票等技術來建構他們的模仿投資組合。到目前為止，這些技術運作良好。
此外，還開發了比羅素 2000 更容易跟踪的指數，例如 CRSP 總市場指數，因此羅素 2000 並不是指數的最佳範例（它在指數方法方面已經過時，我不推薦它）。