掉期
如何計算 XC 掉期的現金流
鑑於 3MLibor 與 12MLibor 美元基差掉期，3M Libor 的匯率為 12MLibor+1%。如何計算現金流量
當時的現金流 $ T_i $
$$ CF_{T_i} = Not \times cov(T_{i-1},T_i) \times ( L(T_{i-1},T_i) + spread) $$ 在哪裡 $ L(T_{i-1},T_i) $ Libor 是固定的時間嗎 $ T_{i-1} $ 和 $ cov(T_{i-1},T_i) $ 是期間的覆蓋率或天數分數 $ [T_{i-1},T_i] $ （這取決於指定的約定，例如 Act/360）。 該現金流量的現值為
$$ PV(t) = DF(t,T_i) \times Not \times cov(T_{i-1},T_i) \times ( L(t,T_{i-1},T_i) + spread) $$
在哪裡 $ L(t,T_{i-1},T_i) = E^{T_i}t[L(T{i-1},T_i)] $ 是遠期 Libor 和 $ DF(t,T_i) $ 是折扣因子。 一條腿的現值是現金流 pvs 的總和
$$ Leg(t) = \sum_i DF(t,T_i) \times Not \times cov(T_{i-1},T_i) \times ( L(t,T_{i-1},T_i) + spread) $$ 最後，掉期的現值是兩條腿 pvs 之間的差額。
PS：我忽略了修復和結算之間的延遲（通常是幾天）。
我假設，兩條腿的名義值相同，所以在這兩種情況下，只是（指數+點差）*名義值。請注意，在這種情況下，您只有 12M 邊的點差。在進行一些名義付款之前，它只是利息現金流。