OIS & LIBOR 互換

為什麼人們使用 OIS 和 LIBOR 掉期價差來比較/評估債券/衍生品？

為什麼不直接使用美國國庫？

無風險利率用於將未來價值貼現到今天；但是我們使用這個利率來表示資本成本（鬆散地說），即您可以按這個利率借/貸。如果其證券被估值的實體享有與政府相同的信用，則將使用美國國債。

由於大多數銀行充其量只能以 OIS/LIBOR 借款；這成為評估證券時的選擇率。另一方面，如果您想對已知不良信用發行的證券進行估值，您將使用高於 LIBOR/OIS 的利率對未來價值進行更大程度的折現。

一般來說，從業者可能會經營一本債券和利率衍生品（Libor IRS、OIS 等）的組合書。在這種情況下，為了以系統的方式了解包括書中所有部分的風險，這是有道理的將債券價格與作為利率衍生品估值基礎的 LIBOR/OIS 曲線聯繫起來。

在建構美國國債曲線（或與此相關的任何債券曲線）時，也存在一些技術上的複雜性——個別債券受利率和信用違約期限結構之外的特殊因素（流動性、特殊性等）驅動。分離驅動債券價格的不同組成部分並恢復理想化的“純”國債隱含零曲線可能很困難/不可能。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/16733