建立期限結構的 OIS 費率
關於使用建構期限結構有一些討論（例如OIS 利率和聯邦基金利率之間的差異） ，但我仍然無法掌握其背後的原因。
OIS rate``Libor據我所知，an
OIS rate是Interest rate swap's浮動腿的支出基於銀行之間的Overnight貸款利率的利率。此外，通常情況下，浮動腿的付款基於
Geometric average相應腿期限內的每日隔夜費率。例如，如果Swap浮動腿的頻率為 3 個月，則支付將基於Geometric average該 3 個月的銀行之間的每日隔夜利率。所以，我的問題是使用這些資訊，我怎樣才能準確地計算
Libor期限等的費率10 years？對此主題的任何見解都將受到高度讚賞。
謝謝你的時間。
根據定義，隔夜利率是銀行之間隔夜借貸的利率。隔夜指數掉期 (OIS) 允許銀行在特定期限內“鎖定”隔夜融資成本。他們用預先確定的 OIS 利率換取回報，該回報等於以隔夜利率借出的名義貨幣金額在特定期限內的增長。
隔夜利率等於 Libor 曲線上最短期限的利率。然而，它沒有說明長期 Libor 利率。OIS 利率只是告訴您市場對隔夜利率未來變化的預期。因此，OIS 利率中沒有期限結構資訊，因此它無法幫助您確定超過一天期限的 Libor，因為這些嵌入了 OIS 利率中不存在的期限結構溢價。
然而，雖然 OIS 利率不會告訴您有關 Libor 的資訊，但它們確實在確定對未來 Libor 的預期方面發揮了作用。這是因為利率掉期 (IRS) 以固定利率與未來 Libor 付款進行交換，因此嵌入了有關 Libor 未來預期的資訊，現在使用 OIS 利率進行貼現。這是因為像 IRS 這樣的場外交易合約現在受到每日變動保證金的影響，因此交易對手風險本質上是隔夜風險。
這意味著，如果您要從利率掉期價格中提取特定 Libor 利率的“指數曲線”，您的估值模型需要使用 OIS 貼現，以符合市場慣例。使用 Libor 貼現的隱含 Libor 利率與使用 OIS 貼現的隱含利率之間的差異可能只有幾個基點，這對於長期交易而言可以被認為是顯著的。
如果您想使用模型來探索這一點，我已經在 FinancePy（一個 python 金融庫）中建構了一些分析，這裡是一個範例 Jupyter 筆記本。
這是我對此事的最新理解：
(i) OIS 掉期將繼續存在。今天，在美國，有兩種類型的 OIS 掉期，一種與有效聯邦基金利率 (EFFR) 掛鉤，另一種與有擔保隔夜融資利率 (SOFR) 掛鉤。這兩種掉期都按照您描述的方式工作（基於每日隔夜已實現利率的幾何平均值浮動等）
(ii) 目前，與 Libor 利率掛鉤的 Libor 利率和掉期利率各自獨立。Libor 利率根據對提供 Libor 的銀行的調查每天報價：這些提供了“他們認為可以從其他銀行借款的利率”的估計值（IBOR 代表銀行同業拆借利率）。
(iii) 我們所知道的 Libor 利率計劃在 2021 年停止存在（參見此處的範例）相反，在美國，目前的美元 Libor 將被 SOFR 利率 + 固定利差取代。
這就是 OIS 掉期和 Libor 掉期之間產生聯繫的地方：未來，基於 SOFR（而不是EFFR）的美元 Libor 和美元 OIS 掉期都將與相同的基礎利率掛鉤：即 SOFR 利率。
然而，美元 Libor 掉期（基於 SOFR）和美元 OIS 掉期（基於 SOFR）的機制仍然不同：基於 SOFR 的 OIS 掉期仍將基於隔夜已實現利率的幾何平均值進行複合，而美元 Libor掉期的運作方式與今天的 Libor 掉期相同：只是基礎利率為 SOFR + 固定點差。