掉期價差套利和利率/STIRT Vol

關於經典的掉期價差套利交易（據我了解）：

1. 購買國債並在 GC 回購中藉入，支付回購利率並為短期無抵押融資市場的折扣提供資金。
2. 進入到期與國庫匹配的支付固定掉期，借入初始保證金@OIS

在淨額上，您支付掉期差價，並賺取 LIBOR - GC 回購利率 - 理髮/保證金融資。

具體來說，是否有任何論文研究了短期利率市場波動對這一交易的影響？鑑於 LIBOR/GC 回購利率是交易回報的組成部分，在實踐中是否曾嘗試對沖這些組成部分的波動性？

A）想想像 2019 年 9 月回購高峰這樣的事件。

B) 或者，假設性地說，如果您在長期的國庫空間（30 年）中進行此交易，是否可以增加 UST vol，例如通過增加理髮對交易產生間接影響？

C) 此外，是否有可能表明現金曲線的嚴重陡峭不會伴隨掉期利差的擴大。在實踐中觀察到的動態是什麼？2019 年後，當現金曲線變陡時，掉期利差會擴大還是收窄？

“在實踐中，是否曾嘗試對沖這些成分的波動性？”

您可以嘗試通過定期回購而不是 O/N 為頭寸提供資金，這意味著您的 UST 資金費率沒有波動。

如果您在長期的國庫空間（30 年）中進行此交易，是否可以增加 UST vol，例如通過增加理髮對交易產生間接影響？

我的猜測是，融資提供者會在理髮中建立一些誤差範圍（請原諒雙關語），所以你需要大量的捲來增加理髮。但肯定有可能，如果你還記得 GFC，保證金要求（SI 和 CL 會在短時間內出現）發生了有意義的變化，這在當時被認為可能是頭寸清算的催化劑。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/59954