掉期利率和/或長期遠期利率從何而來？

如果這應該是顯而易見的，我很抱歉，但是…… Libor 即期利率的報價最長為一年，除此之外，人們可以使用歐洲美元期貨繼續建構曲線。假設最多3年。除此之外，一個可以…嗯，這是我不知道的。Google說“基準互換”，但那是“雞還是蛋”的問題。據推測，掉期利率可以從 Libor 遠期利率推導出來，反之亦然。但他們來自哪裡？由於缺乏AA信用風險，它不可能是國債。不能是企業。他們沒有被 BBA 引用（除非我錯了）。因此，如果你必須交易世界上第一個也是唯一一個掉期，你會從哪裡獲得 5 到 30 年的掉期利率？

簡短的回答是 Libor 掉期利率來自市場。它們代表了未來的一系列現金流，其價值由定價決定，市場參與者有自己的估值。

由於現在使用單獨的資金曲線對實際現金流進行貼現，因此掉期價格既包含對未來定價的預測，也包含對交易對手風險的衡量。

Libor 不再代表市場上的實際融資成本，因此 Libor 工具涉及買賣該 Libor 固定指數的敞口，該指數現在僅與融資成本相關。

您要求的是套利路徑/複製籃子，其中只有一系列 FRA 由您的資金曲線資助 - 沒有其他任何東西可以為您在結果籃子中提供所需的 Libor 敞口。

掉期是市場的中長期利率工具。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/4324