國債收益率高是對股市的看漲信號嗎？
通常，當 10 年 T 收益率上升時，投資者會遠離成長型股票，反之亦然，因為這會影響無風險利率，並導致其 DCF 模型發生變化。
我在這裡試圖分解其中的邏輯。
首先，如果10YT收益率上漲，是因為它的債券價格下跌；
因為投資者正在出售債券；
這一決定假設投資者在其他地方有更好的選擇，風險更小/回報更好；
會不會是2Y國債？但由於出售債券，收益率也在上升。那麼，其他地方還有更好的投資嗎？
會不會是金子？是的，黃金確實小幅上漲，但像 BRK 這樣的“價值”股票在美國國債高收益率期間做了幾個 ATH。
這是否意味著，國債收益率主要影響成長股和價值股之間的輪動？市場實際上仍然看好股票，只是看好估值較低的公司？
收益率下降 = 債券價格上漲：通常，債券被認為是一種避險資產，因此債券的買盤表明人們紛紛轉向安全資產：因此，當收益率大幅下跌而央行沒有採取任何具體行動時，這對股票來說是一個看跌信號。
同樣，當收益率上升時，通常意味著投資者正在拋售債券並樂於將現金分配到風險較高的資產中，例如股票：因此收益率上升可能是股票的看漲信號。
然而，它並不像這樣簡單：收益率上升 = 股票上漲，收益率下降 = 股票下跌。例如，我們現在看到的是收益率急劇上升，因為美聯儲正在逐漸向市場發出他們準備提高央行利率以對抗通脹的信號。美聯儲也一直在實施量化寬鬆，這實際上意味著他們一直在購買債券，人為地壓低收益率。美聯儲還表示，他們將“減少”債券購買，這也導致債券收益率上升。
通貨膨脹通常對股票不利，正如您所指出的，由於貼現現金流模型，高中央銀行利率也對股票不利。然而，話雖如此，標準普爾 500 指數現在處於 4,600 點，非常接近歷史最高點，儘管最近收益率一直在上升。所以它不是那麼簡單。在我看來，自 2008 年以來，美聯儲印了這麼多錢，以至於股市很難拋售，因為投資者手頭有太多現金，他們需要股票將這些現金投資到某個地方，尤其是在債券價格下跌的情況下。在壓力之下。
因此，總而言之，我想說收益率是股市看漲還是看跌的信號取決於具體情況。當債券收益率下降而中央銀行沒有發出降息信號時，通常是看跌信號。同樣，如果收益率上升而央行沒有發出加息信號，這是一個看漲信號。
但如果收益率的下降或上升與央行政策有關，那麼對股市是利多還是利空就不好說了。取決於許多其他因素，包括系統中有多少現金（M2 貨幣供應量）和許多其他因素。