投資組合理論：VarCovar 矩陣必須基於回報 var/covar 嗎？

我試圖估計資產是貨幣衍生品的最小變異數投資組合。在特定情況下，將相關性或變異數建立在資產回報之上是沒有意義的。我有興趣在投資組合的實際價值而不是回報中獲得低差異。我可以只計算單個資產價值背後的變異數和相關性，還是必須是收益才能使 MVP 理論有意義？

提前致謝！

使用資產價值的（協）變異數是沒有意義的；如果你這樣做了，通過將投資在分配中的份額減半，你也可以將其變異數減少 4 倍。在有意義的投資組合設計中，資產的波動性（變異數）本身是相同的，無論你投入了多少或多少投資組合。

為什麼對貨幣衍生品使用 RETURNS 的相關性和變異數沒有意義？

您需要對標的資產進行建模，為衍生品定價，然後衡量風險。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/25560