政府債務
政府債券的本金支付是否包括在正常預算支出中？
例如，如果我查看英國政府的 2017 年秋季預算文件，支出餅圖上有一個楔形，上面寫著“淨債務利息 410 億英鎊”。我注意到措辭上說的是“利息”，而不是“淨償債”或“利息和本金”之類的詞。政府必須在債券到期時償還本金。我的問題是這些本金是否包含在正常預算支出中？如果不是，它們在政府財政中的位置是什麼？謝謝你。
通常情況下，它們不是，但也有例外。例如。日本財務省在其“償債”的定義中包括本金償還——參見 2014 年預算摘要，第 4 頁。
（在償債中包含本金支付似乎是外債的慣例：需要償還多少外幣債務對信用風險很重要。像英國這樣的浮動貨幣主權國家對其本幣借款的信用風險可以忽略不計.)
之所以忽略本金償還，在政府財政中是一個相當無意義的數字。如果政府發行10 億美元的短期債務，在一年內將有：
- （大約） 120億美元的本金償還，如果它展期1個月的票據，
- （大約） 40 億美元的本金償還，如果它展期 3 個月的票據，或
- （大約）如果發行 12 個月的票據，將償還 10 億美元的本金。（數字是近似值，因為國庫券是貼現工具。）
同樣的原則也適用於較長期的債務：如果您將 5 年期債券展期而不是發行 10 年期債券，您將獲得兩倍的本金償還。
所以所有的本金支付告訴我們的是政府的債務管理策略。
如果你想知道政府債務是如何存在的，你只需看看債務存量。
英國的債務利息數字不包括本金償還。相反，它作為“淨現金要求”的一部分被涵蓋——政府每年需要籌集的額外現金來資助支出/運營。
當債券（或英國的金邊債券）到期時，政府將需要為其償還提供資金。然而，這只是添加到當年為融資所需的其他現金存量中。這將主要通過發行新的金邊債券來籌集資金。
國民賬戶的記錄表明，用一種金融資產（一種債務證券，如金邊債券）換取另一種金融資產（現金）純粹是一種金融交易，不包括在正常的預算赤字中。然而，它確實會影響政府債務的規模，因為發行的金邊債券是資產負債表上的負債。
如果您能夠在不發行更多金邊債券的情況下償還本金，那麼您的負債存量就會下降，並且您將來需要支付較低的債務利息。